公司總機:010-84108866
業務咨詢:400-093-2688
南京新百:十年資本布局,百貨商店華麗轉身智慧康養
來源:和君 | 作者:和君康養事業部 范登科 | 發布時間: 2020-06-22 | 544 次瀏覽 | 分享到:


題記:在眾多“智慧康養”的競逐者中,滬市主板上市公司南京新百(600682)以2100萬用戶,2020年一季度3.5億元的收入成為大健康的“新寵”。從百貨公司到康養龍頭,三胞集團董事長袁亞非為此布局了10年。


一、公司簡介及發展歷程


南京新百的前身為南京新街口百貨商店股份有限公司,成立于1952年8月,是南京第一家國營百貨商店,也曾位列全國十大百貨商店之一。公司于1993年上市,深耕百貨連鎖業務,在1999年時,涉足房地產開發業務,在2012年時新增了大物業管理平臺。2014年時,公司通過收購英國歷史悠久的百貨公司House of Fraser 89%股權(折合人民幣16.32億元)。并于2016年出資4億元和2068萬元人民幣參與認購,成立生物醫療產業并購基金和醫療服務產業并購基金,向醫藥、養老業務轉型。2017年2月,南京新百并購齊魯干細胞(山東省齊魯干細胞工程有限公司,主營臍帶血造血干細胞存儲)76%股權,安康通(安康通控股 有限公司,主營健康養老服務)84%股權、三胞國際(三胞國際醫療有限公司,主營養老、護理)100%的股權。在2018年7月,公司收購世鼎香港(2018 年 11 月 30 日開始并表,主營腫瘤免疫治療)100% 股權。截止目前,公司主要業務分為三大板塊,現代商業業務(主要包括零售業,物業租賃業務)、養老護理業務(主要包括智慧健康綜合一體化平臺及相關衍生業務)和生物醫藥業務(主要包括臍帶血干細胞存儲、細胞免疫治療等業務)。南京新百已轉型為以臍帶血干細胞存儲、細胞 免疫治療、健康養老為支撐的醫藥、養老大健康平臺型企業。


二、業務構成及經營模式


(1)國內養老護理業務迅速發展,國際經驗逐漸適應內地土壤


圖2.1  2018-2022國內養老市場規模柱形圖(左)(單位:萬元)

2018-2025中國65歲以上老年人口預測圖(右)(單位:億人)


根據國家統計局數據,截至 2019 年年末,我國 60 歲及以上人口為 2.54 億人,約占總人口的18.1%,其中,65 歲及以上人口為 1.76 億人,約占 12.6%,遠超國際老齡化 7%的平均水平。預計2025 年我國 65 歲及以上老年人口占總人口比重將超過 14%,我國進入深度老齡化階段態勢明確,我國養老市場也呈現出迅速增長的規模,預計在2022年即突破十萬億元人民幣。


安康通專注中國養老20多年,是國內居家養老行業的龍頭。安康通以自主運營的云中心、自主研發的各類信息管理系統、專業化的助老助殘服務團隊為基礎,整合優質社會資源,為廣大老年群體和社區居民提供全方位的居家生活安心護航服務,目前已經在全國20個省、49個地市,181個區縣開展落地養老服務業務, 累計為各地政府建立智慧養老指揮中心66個,線下服務站點203個,已經成為老年人生活離不開的服務平臺。其主要的經營模式在于充分利用政府資源優勢,對接各類養老服務端口,借此豎立品牌形象并把控流量端口,形成介入壁壘。


Natali(中國)引入全球領先的健康養老服務理念和運營模式,實現高凈值人群養老護理服務的本土化。Natali公司創立于1991年,主要在以色列國內開展居家養老和遠程醫療服務,是以色列領先的提供遠程醫療和遠程照護、緊急救助和居家養老、團體健康服務的服務商,也是以色列最大的民營醫療護理服務公司。Natali(中國)則是國際經驗與中國土壤接軌的產物,以領先的科學技術為驅動,結合中國國情,創新商業模式,為金融機構、大型企業、地產社區等用戶提供有針對性的健康管理增值服務和全方位一站式的健康養老服務。其主要經營模式在于通過保險業務拓展資源并與康養地產結合,重點拓展高凈值客戶資源,瞄準高端養老市場。目前已經簽約及累積的保險機構客戶達數十家,為高凈值客戶提供的定制化養老解決方案已走進數百個家庭,在蘇州的“長護險”相關項目已成功實現落地。


(2)臍帶血領域加快發展,美國療法有望在國內大放光彩


圖2.2  世界范圍臍帶血存儲率折線圖(左)

2012-2020中國干細胞市場組合圖(右)(單位:億元)


造血干細胞具有良好的分化增殖能力,可以分化生成紅細胞、白細胞和血小板等各種血液成分,具有重建血液和免疫系統的功能,可用于治療相關疾病的造血干細胞移植,目前是生物醫療領域的前沿板塊,未來將有極大的發展價值與應用潛力。在2020年時預計國內市場將達到1200億元左右,世界范圍內的市場將達到4000億美元,但是截至目前開發程度尚低,未來還有極大地發展空間。


癌癥攻克一直以來都是醫學領域的尖端課題,免疫治療是極為有效的一種治療手段,但是目前只能應用于極小范圍的癌癥治療,因此任何免疫治療藥物本身都有極強的市場拓展力。


山東齊魯干細胞運營管理的山東省臍血庫為經國家衛生部批準、驗收 合格的全國僅有的7家臍帶血造血干細胞庫之一,也是山東省唯一合法的臍帶血保存機構。其服務網絡已基本遍及山東全省二甲以上的醫院,截止 2018 年末,山東省臍血庫已存儲臍帶血造血干 細胞 30 余萬份,公共庫存儲量近7萬份,是國內存儲量最大的臍帶血造血干細胞庫。該公司的運營模式即通過國家相關稀缺牌照資源建立行業壁壘,通過與醫院合作掌握上游存儲業務,再發展中下游相關業務。


Dendreon獨家擁有前列腺癌細胞免疫治療藥品,美國市場適應癥患者穩定增長,中國市場治療需求極大。其免疫治療藥物PROVENGE于2010年獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)批 準在美國上市,是第一個也是目前唯一個FDA批準的前列腺癌細胞免疫治療藥品,開創了癌癥細胞免疫治療的新時代。該公司的經營模式也是通過技術壁壘專精免疫治療前列腺癌領域建立優勢以后,通過與醫生等參與環節合作拓展市場并獲得利潤。


三、業務經營情況探底


(1)商業等傳統業務模塊發展受阻,增長乏力


圖3.1  2016-2019年南京新百商業收入(左)與餐飲業收入(右)柱形圖(單位:億元)


2017年是線下零售業務的陣痛期,由于線上業務沖擊迅猛,商業模式也需要轉型和新鮮血液的注入,南京新百2017年時出臺了三年戰略規劃,開始實現商業的智能化轉型之路。在2018年時由于HOF英國部分的相關零售業務進入破產清算程序,因此出現了較大的營業減少,自2014年三胞集團4.5億元英鎊購買后4年期間縮水至9000萬英鎊,英國消費疲軟和政府政策最終導致破產,在國內的相關業務也處于轉型期。總之,傳統業務如零售和餐飲收入的波動較大,盡管實現了轉型升級,但是隨著拼多多等新型模式的沖擊,未來很難有更大幅度的增長潛力。


(2)養老,護理業務穩定發展


圖3.2  2016-2019年南京新百養老、護理業務收入組合圖(單位:億元)


在2017年,南京新百合并了以色列老牌護理公司Lotan,進而護理業務營收增長導致了2017年業績表現亮眼,但是從長期來看,2018年2019兩年的護理和養老業務的收入增長都維持在20%左右,而且在2019年安康通全年累計中標134個項目,全國新增14個業務覆蓋區域,這一業務籃子還在進一步地擴大,而納塔力(中國)的長護險與高端養老業務也將放出光彩,因此可以判斷在養老護理業務方面將是南京新百的新的戰略增長點。


(3)科研與專業技術服務表現亮眼,醫藥制造成為潛在增長點


圖3.3  2017-2019南京新百技術服務與醫藥制造業務營收柱形圖(單位:億元)


自2017年起,科研與專業技術服務也呈現出逐年增長的良好態勢,其中科研服務的毛利率更是由37.61%增長到62.05%,盈利能力進一步增強,高利潤率使得在未來可能成長為業務的主要支柱。而醫藥制造業務自2018年世鼎香港納入合并范圍以來便給公司帶來了極大的收益,納入當年的營業收入就超過了公司的主營業務,同時還擁有著60%以上的毛利率,因此,在未來南京新百的版圖里,生物醫藥和科研服務極有可能成長為支柱業務。


四、核心競爭力聚焦何處?


(1)“一體兩翼”形成產業閉環,生態穩定


關于康養企業生態的問題,南京新百正在由原先的單核競爭變成康養核心與“一體兩翼”的模式,一方面英國HOF的倒閉可以看出線上購物與零售業務的增長疲軟,另一方面國內新型購物方式的出現也時刻打擊著國內的零售業務。在逆境之中,南京新百著眼于康養產業,在三年之內利用商業業務僅存的活力支撐康養相關產業進行布局,形成新中心體,商業作為輔助產業退居幕后。此外通過生物醫藥技術的布局為自身的康養主體提高競爭力并形成協同效應,至此形成了產業閉環,自身也形成了“商業+康養服務+生物醫藥”的生態小閉環。


(2)引入國外康養技術,拓展國內市場,競爭力凸顯


我國目前的康養服務仍然處于起步階段,一方面國內市場競爭激烈,業務大多零碎,沒能形成有規模,有組織的康養服務,安康通通過與政府合作,打造線上康養服務一體化平臺,并提供了有關康養人才培育等多項輔助功能,實現了康養產業的產業互聯網式的布局。另一方面在未來高端康養需求逐漸產生的前提下,國內沒有能夠提供相應服務的業務條件,因此南京新百通過引入以色列納塔力的業務模式,在國內建設高端的養老服務模式。二者共同發力,協同成長,形成完善的康養業務的布局,極具競爭力。


(3)生物醫藥板塊形成技術壁壘,干細胞行業欲繼續布局,重在投資未來


生物醫藥作為“一體兩翼”戰略的重要環節,主要是提供康養增值與衍生服務。一方面,南京新百擁有山東齊魯干細胞工程有限公司在臍帶血相關研究領域的先進經驗與拍照稀缺的行業壁壘,近年來進行產品研發與臨床治療,目前相關科學研究已經表明干細胞有希望在老年人腦活性與器官恢復領域發揮重要作用,未來將表現出極高的價值。另一方面,并購美國的先進癌癥治療公司進行重大老年疾病的攻關,以在生物醫藥領域取得突破。在未來,作為康養服務的配套服務,生物醫藥業務極高的技術壁壘也將幫助成為康養業務核心競爭力。


五、未來戰略預判及展望


(1)率先布局華南與華中地區康養產業布局,布局未來核心


整體而言,中國南方城市經濟要遠勝于北方,南方居民擁有更高的消費能力與更先進的消費理念,環境也適宜進行康養產業的相關布局。另外的發展和布局方向則是在華中地區,盡管華中地區經濟沒有華南部分省份發達,但是勝在壓力較小,環境更為適宜,近年來如成都,重慶等新一線城市的發展也成為不少人的選擇,因此在華中地區布局也是另外的戰略發展方向。


(2)繼續加固生物醫藥領域壁壘,在臍帶血與干細胞領域持續深化 


在養老領域,安康通與Natali(中國)作為國內龍頭企業與國際先進企業,已經形成了全方位的養老護理網絡。但是在生物醫藥領域還有不小的機會,盡管2020年3月,南京新百并購CO暫時取消,但是不難看出其在臍帶血與干細胞領域的決心,而且隨著越來越多的公司意識到生物醫藥技術的重要性,牌照資源的稀缺也將注定其成為必爭之地,南京新百下一步仍有可能繼續深化其在臍帶血領域的優勢。


六、和君康養事業部觀點


南京新百的主業為零售業和商業,但在2018年英國HOF業務的破產清算和國內實體零售遭受沖擊為企業敲響了警鐘,在新經濟復蘇與新技術的沖擊下,已經實現產業戰略轉型,布局養老和護理產業。


通過早期的布局南京新百已經在國內建設了具有一定影響力的智慧養老綜合服務平臺,掌握了市場的先機與政府資源,另一方面針對高端市場國內缺乏經驗的情況,南京新百通過國際一流的養老企業Nalita的運營經驗,在2018年將其引入國內主攻高端的養老護理市場,在國內開辟高端養老的業務,而原來的主頁零售和商業經過陣痛轉型也逐漸趨于穩定,成為相關養老布局的輔助業務。


最后是有關生物醫藥的布局,通過齊魯干細胞工程有限公司,南京新百占據了干細胞治療的制高點并且形成了技術壁壘,通過與醫院資源的合作一定程度上也幫助了自身養老業務的發展。關于世鼎香港這一癌癥治療業務的布局則更大程度上是一種嘗試,如果最終能夠成功那么作為高端養老必不可少的部分,南京新百將會再度筑起技術壁壘,從而始終保持自身在養老護理領域的優勢地位。


截至目前,“商業+養老護理+生物醫藥”的“一體兩翼”布局已經形成,期待南京新百在未來養老護理產業能夠大放光彩。



熱門文章推薦
更多 >>
聯系我們

掃一掃

關注我們

地址:北京市朝陽區北苑路86號院E區213棟

郵編:100101

聯系電話:010-84108866(總機)

業務咨詢:400-093-2688(免話費直撥)


天堂在线,av天堂,av电影,亚洲av,av视频,av在线,成人av,日本av,欧美av